证监会近日发布公告称，决定对国融证券采取限制债券自营业务6个月、暂停资产管理产品备案一年的行政监管措施。

2018年底收监管“占满屏幕”超长罚单，今年2月3位高管及中层收证监会警示函，近日又因债券业务违规被“通报批评”，多项重要业务受限影响盈利和分类评级……这家来自内蒙古的券商，可谓是“易陷风波体质”。

证监会近日发布公告称，决定对国融证券采取限制债券自营业务6个月、暂停资产管理产品备案一年的行政监管措施。

国融证券方面表示：“《决定书》列示的问题系证监会2018年在公司现场检查过程中所提出。针对检查发现的问题，公司高度重视并在第一时间进行了整改，整改情况已向监管部门进行了书面报告。存量资管产品申赎及ABS备案不受影响。”

风控不力受重罚

“国融证券经常‘掉链子’，但这次出了这么大的问题，还是挺让人咋舌的。”东部一位券商人士对《国际金融报》记者表示。

证监会认为，国融证券债券交易存在以下问题：

一是风险控制流于形式，存在风控系统中大量预警信息未处理、风控数据与交易系统数据不一致等情况；二是经营管理混乱，人员隔离、岗位隔离、业务隔离要求没有落实，如资产管理二部与负责投顾的财富管理二部人员混合办公，债券交易人员离职信息未及时更新等；三是业务管控缺失，如对公司投顾产品“邻水融富1号”从公司资管产品“日鑫多利”买入债券、公司投顾产品“邻水融富1号”向公司投顾产品“聚垚融富2号”卖出债券缺乏有效监控等。

证监会表示，按照《证券公司监督管理条例》第七十条的规定，决定对国融证券采取限制债券自营业务6个月（已持有存量债券可以卖出，不得新增买入，为防范流动性风险而从事的必要债券交易除外）、暂停资产管理产品备案一年（为接续存量产品所投资的未到期资产而新发行产品除外）的行政监管措施。

此外，国融证券资产管理事业部总经理陈冬涛收到证监会出具的警示函；同时，王晨昱作为国融证券资产管理事业部的分管副总经理，两年内不得担任证券公司资产管理业务或者债券业务相关职务。

早在今年2月14日，国融证券的总经理张智河、合规总监柳萌和固收事业部门负责人李涛，同样收到了证监会警示函。

分类评级影响较大

“限制债券自营业务6个月、暂停资产管理产品备案一年，这对一家券商的人员流动影响非常大。如果人员持续离开，业务也出现断流，从这个层面来说，几乎是把公司推到悬崖边上了。”某中型券商自营业务人士对《国际金融报》记者表示。

国融证券年报显示，2018年实现营业收入8.64亿元，同比增长5.06%；净利润1212.67万元，同比下降81.07%。其中，债券自营业务和资管业务属于公司重点业务板块。在2016年至2018年的证券公司分类评级中，国融证券分别被评为BBB类、BB类和B类。

“营收依赖受限业务的券商，相当于业务生命线受损，这对券商分类评级影响也不小。对净利润影响程度估计在30%-40%左右，还要看其他业务情况如何，如果是大体均衡发展的，那就相当于1/3的业务都没了。”上述自营业务人士认为。

从排名来看，国融证券基本上处于行业下游。中国证券业协会数据显示，截至2017年年末，在98家证券公司中，国融证券总资产和净资产分别为125.32亿元和37.08亿元，分别排名第75位和第81位。

此外，国融证券的融资融券业务问题也不少。从国融证券提供股票质押融资数据来看，该公司已被卷入中弘股份、欧浦智网、飞马国际等多只股票质押违约的诉讼中，上述三只股票的股票质押融出本金合计高达5.34亿元。

一度谋求上市

这几年对国融证券来说，一直处在收罚单、做整改的循环路上。

2018年12月，内蒙古证监局曾对国融证券进行过一轮合规整改，开出一张超长罚单，几乎“占满屏幕”。监管层认为，该券商存在三大方面问题，分别是未及时报告有关事项、内部控制不健全、合规风控不到位，同时还违反了多项管理条例。

在2016年增资扩股事项审批期间，国融证券控股股东长安投资集团与5家入股企业签订了股份回购的对赌协议，由长安投资集团法定代表人、国融证券董事长侯守法签字确认。但国融证券未将该事项报告证监局。

对赌协议的背后，国融证券一度积极谋求上市。根据内蒙古证监局披露的信息，2016年12月，国融证券完成注册资本变更，注册资本金由14.56亿元变更为17.83亿元。2017年2月27日，国融证券拟首次公开发行股票并上市，已与中信建投证券签订辅导协议，并于2017年2月20日到内蒙古证监局进行IPO辅导备案。

彼时，在业内人士看来，拟上市券商出现对赌协议，较为少见。“一般来说，国资的券商不会有这种协议。”某大型券商投行人士告诉《国际金融报》记者，“或许是民营系控股券商，这方面合规意识依然有待提升。”

然而，在收到内蒙古证监局整改通知后，国融证券方面回应媒体称，公司IPO辅导协议已经终止。在卷入频繁整改、债券违约等系列负面消息后，国融证券的IPO之路似乎更显得遥远。