证券时报记者独家获悉，近日银监部门对部分银行进行了窗口指导，要求他们“适度控制”净利增速，2018年全年的业绩增速“不能放太高”；同时，还要求某些城/农商行降低小微企业贷款利率，四季度末的贷款利率须低于三季度末。

业内人士分析，监管意图很明显：第一条意在促使银行提高拨备，并且充分暴露风险；第二条令银行让利民企，从而收窄息差。

记者进一步调查获悉，适度控制利润增速，和四季度末贷款利率不得高于三季度末，为监管口头传达，未经发文。此外，接受窗口指导的银行数量和性质并未确知，两条要求可能对于某些银行同时存在，但对另一些受指导银行可能单条存在。

调控利润增长速度

“监管已经窗口指导我们了，全年的利润增速不能放太高。这下有点尴尬，因为前三季度我们的增速确实是比较高的，相当于压力一下子都集中在了第四季度。”有城商行人士告诉记者。

一名长期重点跟踪城农商行的券商银行业分析师告诉记者，这种情况下，唯一的手段几乎就是大幅提高拨备覆盖率，“藏利润”。“但这显然跟向投资人真实披露的精神是相悖的。”他直言。

本来投资人期待的盈利能力提升，眼下居然成了一些银行的“尴尬”。因为今年以来多家银行的净利增速逐季上升，已有9家上市银行三季度的净利增速突破了15%，5家突破20%高位。

“我们知道监管的初衷是我们让利小微企业，希望看到我们做出探索。小微企业贷款户数越来越多，扩面增户降额，基本满足了小微企业贷款需求，在一定范围内解决了贷款难的问题。”一位城商行人士告诉记者，“我们前期只能依靠稍微高一点的利率定价，来做正常的风险补抵。”

该分析人士和一些受访人士均不建议将靠提高贷款定价和利润自然增长的银行一刀切管理，因为每家银行利润增长的内生动因不一。

招行称未被窗口指导

昨日招行领跌银行板。关于招行股价大跌的原因，有香港市场传闻直指“招行内部定调2019年营收零增长、净利润增速降至个位数增长”。

后半部分“净利润增速降低”与前文监管引导银行“适度控制”利润增速的精神类似。那么，招行是否也在窗口指导范围内？招行方面向记者予以双重否认，一是否认传闻中的内部定调明年业绩增速；二是表示并未接受窗口指导。

招行向记者表示，该行明年的工作计划正在编制，更没有上报董事会研究。该行明年经营既要体现积极进取，也要稳健可行；同时强调，在2019年的形势下，该行投放不会盲目冒进。

该行明年的经营目标是，“跑赢大市，优于同业”。信心则来源于如下六点：一是资产结构更安全，零售贷款占比52%；二是公司贷款以总分两级的战略客户为主，资产风险较低；三是负债具有成本优势，活期存款占比超六成，预计到2019年优势还能延续；四是战略性中间业务，包括信用卡、财富管理、个人银行，以及托管、投行、票据业务等，产生的非息收入和市场地位都处于同业前列，且优势在明年还能延续；五是资产分类严谨，质量真实良好；六是风险抵补能力较强，拨备覆盖率高，内生能力强，资本充足率保持在较高水平。

拨备覆盖率将更高？

早在招行官方回应传闻之前，申万宏源（000166，股吧）金融组就测算出如果全年利润增速由三季度末的14.6%压到10%，拨备覆盖率将由326%提升至342%。此外，这还需要在四季度不良率只环比下降1个基点的情况下，才合乎情理。

“多提拨备压利润，还是少提拨备放利润，对银行而言就是左右手的事情，对估值本无实质影响。”申万宏源称。无论有无控营收、控利润，银行提高拨备覆盖率并不利空估值。

上述分析显示，如果银行真的要完全按照监管指示压降利润增速，几乎唯一可行的路径是提高拨备覆盖率。

记者调查2017年末和今年三季度末银行拨备覆盖率数据发现，各家银行都有不同程度的提升。如果监管窗口指导实质落地，那么四季度银行拨备覆盖率将会更高。