在停牌9个月之后，乐视网昨天复牌一字跌停，截至收盘，仍有近850万手的卖单，封单金额达120亿元。不过，仍有“敢死队”往里面冲，昨天成交2.43万手，成交额为3351.47万元。业内人士表示，并不清楚是哪些资金进入，但是不排除是部分游资或者私募。

乐视网封死跌停很多人担心拖累创业板，但是与此形成鲜明对比的是，昨天创业板指却获得重大突破，盘中一度上涨近2%。

对于复牌后乐视网的股价，此前多家基金公司给出的估值都在3.91元左右，以此估值计算，乐视网或面临13个跌停板。

记者在采访中发现，大部分正规机构对于乐视网复牌的关注其实早已不再像之前那么高，大多数机构人士认为，乐视网复牌后跌多跌少并不重要，而且乐视网早在去年已经被多个指数调出成分股，复牌对股指不会有直接影响。也许有投资者依旧看好乐视网，认为基金可能做了“调低估值”的动作，不可能有13个跌停，想在期间抄底。甚至有投资人认为，法院、银行等并不愿意看到乐视网股价跌下去，很可能会有新的资本方进入。

对此，有资深业内人士认为此举不可取。由于资管行业特别是公募基金的运行是很科学严密的，背靠着大量风控合规要求，提前调低估值的操作不是拍脑袋随便搞出来的，而是经过科学严谨统计出来的，在“刀口舔血”的话风险很大。

某私募人士认为，即使后续乐视网再大幅下跌也不建议中小投资者参与，“这个公司基本面复杂，如果连公司掌门人和高管都看不明白公司的将来，小散们更没必要续上‘情怀’。而至于复牌后出现连续跌停后什么时候可以买入，主要还是要看乐视网的业务是否会出现实质性的好转。”

公司或面临经营困难

乐视网在1月22日晚间发布公告称，截至2017年11月30日，上市公司与贾跃亭控制的关联方之间形成大量应收账款、其他应收款、预付账款等。公司关联欠款余额达到75.31亿元，涉及关联方50余家。

截至公告发出日，贾跃亭债务小组与上市公司已实质达成的债务解决金额为9290万元，暨公司控股子公司新乐视智家电子科技（天津）有限公司拟以9290万元价格受让乐视电子商务经营的网站（乐视商城）及相关资源、知识产权等资产。有媒体引述乐视网董秘的话表示：“如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难问题。”

但上述数据与此前贾跃亭的夫人甘薇及债务小组公布的数据对不上，甘薇方面称，乐视控股等关联方承担还款的金额预计在60亿元左右，其中超过30亿元已有相应解决方案在加快执行。乐视网则称“已实质达成的债务解决金额为9290万元”。

孙宏斌称要面对困难

1月23日上午，乐视网在深交所互动易举行《关于终止重大资产重组事项暨公司经营情况投资者说明会》。乐视网董事长孙宏斌、乐视网总经理刘淑青等均参加了此次会议。在介入乐视一年后，乐视网董事长孙宏斌不再有一年前那种信心，而是表示，乐视网确实发生了谁也没想到的变化。

而对于自己和贾跃亭的关系，孙宏斌表示，和贾跃亭一直保持着良好的沟通，个人之间没有任何矛盾。

乐视网方面表示，融创中国尚未向公司表达进一步增持意向。

关 注 创业板

反弹背后：谈市场风格转换为时尚早

注

创业板

昨天创业板指一度突破1800点大关，其中顺网科技、暴风集团和光线传媒都处于涨停板。

实际上，自从乐视网停牌之后，市场对其复牌后股价走势就已经不乐观，而此前大部分市场人士也认为该股复牌对于创业板来说是个定时炸弹。但是本周创业板的走势却相当强劲。

有资深市场人士认为，历来A股市场中个股“黑天鹅”事件对总体的影响都不能一概而论，熊市中负面影响更大，而牛市中负面影响会大为减轻。2018年开年以来A股走出一轮强势逼空行情，市场氛围大为好转，资金入场积极性较大，因此乐视网的复牌反而成了“利空出尽”的经典案例，激励创业板大幅走强。

此外，创业板近日的走强更大程度源于超跌因素。2017年，沪深300指数上涨了21.78%，而创业板综指下跌了15.32%，两者涨跌幅相差37个百分点。这个差值创下了自创业板综指设立以来的历史新高。

另外，Wind数据统计的近5年估值数据来看，绝对估值上，创业板指目前的市盈率已经下降至近5年最低，达48倍；相对估值上，沪深300的市盈率目前达到近5年新高，为15倍，两者之差极大，为近5年最低。

创业板仍在“磨底”

不过，如果仅凭创业板本周的反弹就断定市场风格从此转换，创业板要大幅反转，似乎为时过早。有ETF基金经理认为，虽然创业板的业绩已经回暖，但是投资者偏好转移仍然需要时间进行。

光大证券认为，目前创业板估值较低，政策底已现，业绩底渐临，机构持仓处于低位，已经处于“磨底”阶段。随着越来越多的公司依靠内生增长实现业绩触底回升，创业板终将迎来慢牛行情，而相应时点或在三四月。

Wind数据显示，2013年至2017年中，创业板指数成份股的主营业务收入各年度增长率均接近或超过30%，2015年更是超越50%，凸显相应上市公司的高成长性。

看内核

从创业板指数内核来看，其由创业板市场中大市值、高活跃性的100家上市公司组建，集中于成长性高的行业，前三大权重行业电子、传媒、计算机成份股权重占比超过45%，与当前一些主流的主板指数成份股构成有显著差别，指数之间相关度低，可以用来进行资产组合配置。