东方财富Choice数据显示，截至5月17日，32家公司累计停牌时间已经超过150个自然日。业内人士指出，股票长期停牌影响流动性，使得投资者难以应对市场变化，并推高资金成本等。

最长停牌近900天

数据显示，截至目前，累计停牌超过30个自然日的公司有162家，其中，超过90个自然日的公司有91家，超过150个自然日的公司有32家。

*ST新亿2015年12月7日开始停牌，累计停牌自然日已达893天。公司表示，拟遴选优质资产进行并购，或适时注入关联方或第三方的现代农业、大消费、物联网等优质资产，此事项尚在商务谈判过程中，存在不确定性。

深深房A和沙钢股份累计停牌时间均超过600个自然日。5月14日，深深房A公告称，本次重大资产重组涉及深圳市国有企业改革，交易结构较为复杂，拟购买的标的资产系行业龙头类资产，资产规模较大，属于重大无先例事项。截至5月17日，重组预案仍未披露。

沙钢股份2017年6月15日就披露了购买资产预案，拟收购的一项资产的主体为境外资产。披露预案时，公司表示，预计继续停牌时间不超过10个交易日。但目前仍在停牌中。沙钢股份5月10日公告称，本次重大资产重组涉及标的资产体量较大、交易对方较多、方案复杂、协商难度较高，就重组方案和问询函相关事项的确认、协调需要一定时间。

累计停牌时间超200个自然日的公司还有7家，分别是信威集团（507天）、万达电影（318天）、中葡股份（311天）、中天金融（270天）、中国天楹（269天）、浩物股份（206天）及现代投资（203天）。

影响股票流动性

为进一步规范上市公司股票停复牌业务，深交所和上交所2016年5月分别发布了《上市公司停复牌业务备忘录》、《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》。此举旨在维护市场效率，保护投资者的交易权、知情权等合法权益。

根据交易所的要求，筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过3个月，连续筹划重组的，停牌不超过5个月。上交所的“停复牌业务指引”规定，“除重大资产重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例之外，上市公司筹划重大资产重组累计停牌时间不得超过5个月。”

盈科全国财富管理法律服务中心执行主任李魏律师认为，“过度利用停牌规则对投资者不公平，长期停牌使得股票缺乏流动性，无法变现，难以应对市场变化。”

一位私募人士表示，长期停牌对于机构而言，承担资金成本压力大，特别是带有杠杆的资金。“复牌时，可能出现资金方夺路出逃的情况。”